一、我国仓储物流业生长情况及行业特点

(一)我国仓储物流业生长情况

1、宏观生长情况
。

从政治执法情况上,近年来在治理体制方面,由生长和革新委员会牵头的全国现代物流事情部际联席集会正在制定一项有关物流的特殊计划,并制定有关物流市场准入的相关政策
。在整个物流业的生长历程中,政府比较少地干预其市场生长,从而有利于使用无形的手实现更好的资源配置
。经济与人口因素上,一方面2018年经济下行,仓储物流行颐魅整体增长速度放缓
。但经济对物流的需求仍然强劲;另一方面随着居民收入的增加,老黎民购置愿望及能力也大大增强
。2018年快递业收入共计达5,428亿元
。社交文化情况方面,为了适应生活的快节奏,人们越来越偏爱高效的物流方法,集约式仓储物流对古板模式的物流企业提出严峻的挑战
。从资源和技术情况上剖析,一般说来,主流仓储物流企业往往需要完善的基础设施
。近年来,依靠区块链、人工智能、物联网等新式科技革命,物流用度大幅度下降,运输速度大幅提升
。因此,加大科技研究,形成区块链的经营模式变得很重要
。

2、行业生长情况
。

从行业内现有竞争者的威胁上看,近年来,我国仓储物流行业诸企业不再依靠生长某一简单细分领域,而是向着多方位全面化生长,向着将零担、整车、快递、供应链等集中化的综合式物流效劳生长
。其次,在日渐成熟的市场中,企业间并购、弱肉强食使得行业内竞争压力大,以价格竞争为主的战略使得竞争变得越来越猛烈
。从市场潜在进入者的威胁上剖析,由于国际宽松的准入政策以及积极的勉励政策,想要进入仓储物流行业并不需要太辛苦,可是进入门槛后如何更好地生存,则是行业内每个企业都要思考的问题
。从替代品的威胁上看,仓储物流行业由于其自己的行业性质,相对而言具有不可替代性
。如果说替代性,可能更多地保存于行业内运输的方法上
。从供应商议价能力剖析,物流行业中增速较快的分支———快递行业的生长往往与线上零售绑定:线上销售增多便发动快递行业增长和,线上销售速度放缓,则快递行业增幅也有所下降
。想要挣脱这种对电商的依赖性,拓展快递业务是可取之策
。从购置者议价能力上剖析,单快递行业来说,2018年全行业收入增势明显
。这说明物流市场只要运行的好,极有可能泛起供不应求的局面,市场欲求大
。

(二)我国仓储物流行业的特点
。

表1数据均从中国物流与采购联合会宣布的数据整理而来
。我国仓储物流业蓬勃生长,中国已成为全球最大的物流市场
。近年来社会物流总额泛起逐年快速上升的趋势,增速不减,物流业越来越成为国民经济的支柱型工业
。我国仓储物流行业泛起多角度全方位式生长花样
。既有快递行业等民生需求,也有来自农业、工业和商业等方面的工业需求;运输区域从同城、区域演酿成为高效的全国、跨境贸易等
。但与此同时,快速生长也带来了不少不平衡的问题
。建设现代化物流体系,提高绩效是要害
。查阅资料可以发明,仓储物流行业岂论是仓储、运输、治理各个历程中损耗较大,用度较多
。物流基础设施结构性缺少,信息化滞后导致物流费居高不下、效率低,使物流行业的生长陷入困境
。(表1)

二、仓储物流行业生长危害

(一)牢固危害
。

牢固危害也称为一般危害,是某些行业内与生俱来的危害
。仓储物流行业所面临的危害通常有如下几种;即考虑到天气、通讯、人员操作等原因的情况下是否能准时配送的违约危害;物流体系不完善,人工智能尚在培育,错发错运的情况时常爆发,一旦涉及重要文件运输,如公司条约、信函等问题,物流公司则要担负不可推卸的责任危害以及须要时需要进行赔偿的赔偿危害
。仓储物流企业最终的是仓储和运输,货仓失火造成仓储物品破坏的情况宁静危害,运输历程中的交通事故的交通运输危害,此时仓储物流公司需要来为结果买单
。

(二)其他危害
。

仓储物流行业遇到的其他危害常体现为:政策危害、行业竞争危害和投融资所爆发的危害
。就政策危害来说,近年来,“一带一路”建设、西部大开发、与亚非的贸易往来等战略和政策都为我国物流行业带来了前所未有的契机,只要牢牢掌握对国家目标政策的关注,掌握对整个宏观经济的关注,抓住生长时机,仓储物流行业一定会越来越好
。其次,就行业竞争危害,行业内竞争压力较大
。现如今许多物流企业还处于规模小、实力弱、“大写意”式生长的局面,海内大部分物流企业完全停留在劳动力密集型的工业结构,这也会造成产颐魅整体竞争力并不是很高
。最后就投融资等财务危害来看,受到经济下行影响,数据反应2018年仓储物流行业每股收益普遍平平,营业净利润也不是很高
。仓储物流属于前期资金投入高却回报慢的行业,资金难以支撑庞大的开销,往往使得仓储物流企业低迷,陷入恶性循环的陷阱
。

表1 2009～2017年社会物流总额及其增长速度一览表 

表2 仓储物流行业上市公司列表  

三、仓储物流行业上市公司的合并-母公司报表剖析指标设计

(一)样本选择与处理

1、样本选择
。

截止到2019年3月,仓储物流行业中在沪深交易所上市的共38家上市,本文从沪深交易所选择了共35家仓储物流行业上市公司(表略),其中有3家上市公司排列除外
。原因是ST飞马(002210)、ST长投(600119)、ST欧浦(002711)三家上市公司近年来体现一直不佳,且其母公司报表偶有缺漏,无法对仓储物流行业生长路径提供参考依据,为制止给整个行业的剖析带来影响故剔除
。因此本文剔除掉ST飞马(002210)、ST长投(600119)、ST欧浦(002711)3家上市公司,获得35家仓储物流行业上市公司,并划分搜集各个企业2009～2018年的合并报表与母公司报表
。(表2)

2、报表数据处理
。

本文收集了近十年这些公司的母公司报表以及合并报表,通过差额剖析法研究母子公司之间的勾稽关系
。差额剖析法即指在报表剖析中将合并报表与母公司报表各主要项目进行比较,在剖析差额的基础上对企业的资源漫衍情况、母公司与子公司之间的关系及其特征、母公司与子公司的资产治理模式做出判断
。判断依据主要是通过控制性投资的资产扩张效果、资金管控模式和母、子公司业务联系三个方面的讨论研究来反应仓储物流行业上市公司的生长路径
。

每个方面都要通过合并-母公司财务报内外数据的差别性来反应,如选择合并报表和母公司报表中其他应收款、恒久股权投资、总资产等科目的差额可以体现控制性投资的资产扩张效果是高照旧低,选择钱币资金、其他应收款、是非期借款等科目来反应企业的资金治理模式是母公司接纳集权抑或是将企业资金分权给子公司或是有独立的财务公司治理,选择营业收入、营业本钱、销售用度等科目来反应企业是母、子公司一致对外销售照旧母公司将主要产品销往子公司让子公司卖力对外销售照旧子公司主要为母公司提供配套零部件或劳务而只向集团外销售少量商品或劳务
。

(二)指标设计

1、控制性投资扩张效果指标
。

资金扩张效果即所引发的子公司资源增量
。母公司报表和合并报表中的其他应收款等部分主要资产类科目都有可能间接地反应出控制性投资所占的资源,如果这些项目在合并资产欠债表中泛起“越合并越小”情况,则两者的差额基本上可以列入母公司对其子公司投资资金所占的资源规模;再通过盘算合并报表中的总资产额项目与母公司的总资产额之差来反应控制性资产扩张效果
。

在判断某企业控制性投资的资产扩张效果时,是以撬动效果杠杆来权衡的,要领是从合并资产欠债表的体例原理入手,若企业控制性投资的资源引发效果是控制性投资占用总资源基本规模的1.5倍及以上,或控制性投资的资产扩张效果的绝对数额很大的情况下,本文判定为资产扩张效果好;若企业控制性投资的资源引发效果是控制性投资占用总资源基本规模的1.5倍及以下或不适用时(即合并报表资产数小于母公司报表资产数),则判定其撬动效果为低
。若近十年来,撬动效果杠杆泛起跨越1.5的情况,岂论从低于1.5上升到高于1.5,或是从低于1.5下降到高于1.5,则判定为撬动效果波动
。

2、资金管控模式指标
。

母公司报表和合并报表中的其他应付款等部分主要欠债类科目都有可能间接地反应出企业的资金管控模式
。如果母公司财务报表与合并报表相比泛起财务用度高、是非期借款高和其他应收款高的现象,则一般体现企业接纳母公司资金集权的管控模式;如果合并报表与母公司报表相比泛起钱币资金高、是非期借款高和财务用度高的现象,则一般体现企业接纳的是资金的分权模式;如果合并报表与母公司报表相比,泛起钱币资金数占合并数中较大比例,而其是非期借款数值明显小于合并报表的数值,其他应付款、其他应收款也没有泛起出越合并越小而是两者相差未几的现象,则一般体现企业接纳了集权与分权相结合的资金管控模式
。

3、母、子公司业务联系指标
。

合并-母公司财务报表中的营业收入、营业本钱、销售用度和治理用度等科目都有可能间接地反应出母、子公司之间的业务联系状况
。如果上述科目在合并利润表上泛起“越合并越大”的情况,则在一定水平上反应出母、子公司属于“一致对外”销售的经营模式;如果母公司的销售用度体现为仅有少量或基本没有,则在一定水平上,反应出母公司主要将产品销往子公司,由子公司卖力对外销售;如果母公司的销售用度在合并报表中的销售用度比重很大,则在一定水平上反应出子公司主要为母公司提供配套零部件或劳务,而只向集团外销售少量商品或劳务
。

四、仓储物流行业生长建议

凭据对仓储物流行业上市公司合并-母公司报表的研究,发明我国仓储物流企业大多泛起出子公司控制性投资资产扩张效果差或者由高变低的模式;在资金管控方面,倾向于接纳可以提高效率比较灵活的分权模式;在母子公司关联关系上偏向于接纳母子公司一致对外销售效劳的方法,这一点也是切合运输节点化的供应链思想的
。这里只是为了探究整个仓储物流行业对这三种指标的偏向性
。可是不必拘泥于这种普遍公共的模式,凭据研究,资产扩张效果好或是低并不料味着企业业绩一定好或是坏;分权的模式也并不料味着权益乘数就大,企业欠债水平就会更严重
。我们照旧应该本着实事求是的态度,凭据企业实际运行状况具体情况具体剖析
。

由于仓储物流行业自己属于集技术、劳动、资本密集型特点于一身的行业,因此必须加大力度进行技术革新,吸取先进模式的优点,积极融入供应链、人工智能等技术思想,努力改善硬件设施,以提高整个行业效劳能力
�；擞梅峙杉耙滴裰卫怼⒔崴阒卫碛氩莆竦裙π？楣娣豆救粘Ｎ锪饕滴竦牟僮髁鞒�,实现货物的在途实时跟踪和财务业务一体化,这样不但可以全方位整合企业的资源,告竣各子公司、各部分之间的业务协同,增强运输“精准度”、“高效化”
。只有这些物流信息化的努力,才华大幅度节约公司运营本钱,提高运输效率,满足客户对物流效劳宁静性、实时性和准确性的要求,适应新潮流的生长
。